بازارهایی که از جنگ ایران آسیب دیدند، به صدر بازدهی ۲۰۲۶ رسیدند
بازارهای مالی که انتظار میرفت بیشترین آسیب را از جنگ ایران متحمل شوند، اکنون به پربازدهترین بازارهای سال ۲۰۲۶ تبدیل شدهاند؛ روندی که پس از شوک ناشی از تنشهای تنگه هرمز در ماه مارس، یکی از سریعترین بازگشتها در سالهای اخیر را رقم زده است.
تحولات بازارها در سال جاری در سه مرحله قابل بررسی است. در مرحله نخست، از ژانویه تا اواخر فوریه، بازارهای جهانی با امید به کاهش نرخ بهره و رونق صنعت تراشههای حافظه رشد قابل توجهی داشتند و شاخصهای کره جنوبی و تایوان به سطوح بیسابقهای رسیدند.
مرحله دوم از ۲۸ فوریه آغاز شد، زمانی که حملات مشترک آمریکا و اسرائیل علیه ایران شروع شد و بازارها با شوک شدیدی مواجه شدند. پس از بسته شدن تنگه هرمز در ۴ مارس، قیمت نفت برنت از ۱۲۰ دلار در هر بشکه عبور کرد. شاخص KOSPI کره جنوبی که پیشتر بیش از ۵۰ درصد رشد کرده بود، در ماه مارس حدود ۱۹ درصد سقوط کرد که شدیدترین افت آن از سال ۲۰۰۸ محسوب میشود. شاخص S&P 500 نیز به محدوده اصلاح نزدیک شد و نگرانیها درباره رکود تورمی افزایش یافت.
مرحله سوم از اوایل آوریل و با طرح آتشبس میانجیگری شده آغاز شد که به کاهش تنشها و بازگشت اعتماد به بازارها انجامید. در ۳۱ مارس، طرحی پنجبندی برای توقف درگیریها ارائه شد و پس از آن، اعلام آتشبس دو هفتهای باعث کاهش حدود ۲۵ درصدی قیمت نفت و رشد مجدد بازارهای سهام شد.
در میان این تحولات، کره جنوبی همچنان در صدر بازارهای جهانی قرار دارد. شاخص KOSPI از ابتدای سال حدود ۵۱.۵۹ درصد رشد کرده که چندین برابر عملکرد بازارهای آمریکا و اروپا است. این رشد عمدتا به دلیل عملکرد شرکتهایی مانند سامسونگ و SK Hynix بوده که سهم قابل توجهی از ارزش بازار این شاخص را تشکیل میدهند و از رونق بازار تراشههای حافظه بهرهمند شدهاند.
با این حال، همین تمرکز بالا باعث شد بازار کره جنوبی در زمان بحران بیشترین افت را تجربه کند و سپس با شدت بیشتری بهبود یابد. تحلیلگران این روند را ناشی از وابستگی بالا به فناوری و چرخههای جهانی تقاضا میدانند.
بررسی عملکرد صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله نیز نشان میدهد پس از آغاز جنگ، بازارهای مرتبط با نفت مانند عربستان سعودی، نروژ و برزیل عملکرد مثبتی داشتهاند، در حالی که برخی بازارهای نوظهور نیز از نوسانات بهره بردهاند.
در عین حال، ادامه این روند به آینده آتشبس بستگی دارد. این توافق دو هفتهای در آستانه پایان قرار دارد و مذاکراتی برای تمدید آن در جریان است، در حالی که تنگه هرمز هنوز بهطور کامل بازگشایی نشده و دو طرف یکدیگر را به نقض توافق متهم میکنند.
